摘要：11月30日晚间，上海机场公布《上海国际机场股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，上海机场拟以44.09元/股的价格，通过发行股份的方式向机场集团购买虹桥公司100%股权、物流公司100%股权和浦东第四跑道，...
11月30日晚间，上海机场公布《上海国际机场股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，上海机场拟以44.09元/股的价格，通过发行股份的方式向机场集团购买虹桥公司100%股权、物流公司100%股权和浦东第四跑道，总交易作价191.32亿元。
除发行股份购买大规模优质资产以外，上市公司拟以39.19元/股的价格向机场集团非公开发行股票募集不超过50亿元的配套资金。本次募集资金拟用于四型机场建设项目、智能货站项目、智慧物流园区综合提升项目及补充上市公司和标的公司流动资金，提高整体整合效率。
受益于中国疫情防控措施扎实，今年以来，主打国内精品航线的虹桥机实现逆境提速，2020年虹桥机场进入全球机场排名TOP10，持续为中国航空业复苏注入新动能。根据上海机场公告显示，在2021年上半年，虹桥机场实现盈利6374.18万元。“回血”能力大幅超越同行。截至2021上半年，虹桥机场总资产达到了131.14亿元。
根据资产估值叠加虹桥机场持续向好的业绩表现来看，本次重组交易完成后带来的整合效应不仅将显著增厚上市公司业绩，更是进一步从长远角度为上市公司打开了成长空间。此外，上市公司拥有多元化的资本渠道，将持续助力上海两场强化业务发展，以资源协同增强抗风险能力。
随着十四五规划展开，上海市将强化“四大功能”、深化航运中心在内的“五个中心”建设，推动高质量发展，打造国内大循环的中心节点、国内国际双循环的战略链接。作为国内最重要的国际航空枢纽之一，上海机场把握发展的历史新机遇。基于两场合并，上市公司在致力于解决同业竞争的同时，将进一步发挥协同效应及规模效应，由此提升上市公司运营效率及盈利能力。
另一方面，物流货运、资源统筹亦成为本次重组交易的亮点之一。公开信息显示，物流公司在2020年已实现营业收入16.37亿，净利润为5.67亿，净利率达34.6%，为盈利性强的优质标的。而浦东第四跑道全年执行航班架次约占总航班数量的1/4，在浦东机场日常运营中发挥着重要作用。
疫情以来，浦东机场航空运输需求在逆境之下保持增长，航班起降班次数量具备爆发动能。物流公司、浦东第四跑道的置入将助力上市公司实现综合业务的整合与强化，并进一步提升其核心资产的独立性。
本次资产重组草案，彰显了上海机场对自身战略部署的决心和意志，也是其践行国企改革的初心，做大做强国有资产的具体行动体现，对上海机场的资产规模、资产质量以及盈利能力，均有极大的推动作用，有望提振市场信心。
重组完成后，上市公司将成为浦东机场、虹桥机场运营的唯一主体，形成“一体两翼”的组织架构，兼顾国际与国内的流量，从而进一步巩固作为国内体量最大的上市机场公司的地位。在航空资源总体统筹之下，上海机场将持续激发潜在国际航运量，带动长三角机场群乃至城市群的建设发展，更好地辐射长三角等区域经济带，深入地参与到全球行业竞争中去。
后疫情时代，全球防疫对全球航空业的影响至关重要。多维度的信息和数据表明，在疫苗普及和全球抗疫意识的逐步增强下，全球的疫情管理进入科学和有序的状态，疫情给航空业造成的影响在逐步减弱。此外，抗疫药物的研发持续不断取得新的进展。在多重利好要素的驱动下，航空业的迎来修复也是大势所趋，航空需求有望迎来较大幅度的增长。
市场人士表示，2020年由于疫情原因，民航业务增长受挫。但随着社会的不断进步，疫情难以改变人们利用飞机出行的常态化生活方式及行为模式。长期来看，航空业增长前景良好的逻辑不会改变。
而作为航空业的巨无霸，上海机场无论是财务数据还是经营数据均排在行业前列，其行业龙头地位不容置疑。而在重组完成后，上海机场将进一步兼具国际与国内的双流量，持续发挥作为长三角区域的核心航空枢纽的带动作用。在多重积极因素的共同作用下，上海机场将持续创造上升空间，成为中国民航乃至全球航空业最优质的核心资产之一。
作者：张晓鸣
编辑：王宛艺
