摘要：5月16日晚间，上海机场（600009）发布公告。公告称4月份公司飞机起降达37712架次，同比增长118.75%；旅客吞吐量达398.86万人次，同比增长390.36%。从数据上来看，尽管飞机起降次数恢复到了2019年的90%，但旅客运输...
5月16日晚间，上海机场（600009）发布公告。公告称4月份公司飞机起降达37712架次，同比增长118.75%；旅客吞吐量达398.86万人次，同比增长390.36%。
从数据上来看，尽管飞机起降次数恢复到了2019年的90%，但旅客运输人次仍然只有2019年的60%。因此，从目前来看，还很难说上海机场已经摆脱了疫情的影响。
显然，这份报告并没有得到资本市场的认可。5月17日，上海机场小幅高开0.32%，随后股价保持平稳，截至发稿，上海机场涨幅为0.76%。
昔日白马股价几乎腰斩
作为国内的机场龙头，上海机场今年的表现让不少投资者感到“失望”，曾让张坤引以为傲的投资却让29万股民备受煎熬。
上海机场在1月29日发布补充协议后，股价遭遇连续的两个一字跌停，随后横盘长达两个月之久。但四月底开始股价再度大幅下挫，短短两个交易日，该股跌幅超过10%。
在过去三个多月的时间里，这家A股仅有的千亿机场白马股“变了脸”，股价不断走低，从年内最高的81.42元跌至46.7元，最新市值已经跌破900亿元。
万亿资管机构大举减持
更让上海机场雪上加霜的是，全球知名的投资机构也在加速撤离。
美国万亿资管机构Capital Global因持有的茅台数量在全球名列前茅，近年来备受国内投资关注。
根据上海机场的定期报告显示，去年三季度末和四季度末，“资本研究与管理公司-客户资金”持股数量均为901.8万股，不过，今年一季度，资本研究果断减持上海机场，截至一季度末，“资本研究与管理公司-客户资金”从上海机场的十大股东名单中消失。
就连一直看好的张坤，面对免税格局的突变，今年一季度也对上海机场进行了减仓操作，在今年易方达中小盘混合一季度报告里，上海机场已经退出了前十大持仓股，而去年四季度，上海机场曾位列易方达中小盘混合第8大重仓股，这也是自2016年4季度以来，上海机场首次消失在易方达中小盘混合前十大重仓股名列。
疫情反复难言反转
迟迟难见好转的疫情或是压制上海机场的“大山”。海外印度疫情的失控，以及欧美疫情的反复，都让投资者对民航业的全面复苏产生了担忧。尽管股价持续承压，但仍有不少券商看好上海机场作为长三角国际枢纽机场的长期价值。
中信证券表示短期看国内线需求快速恢复，流量变现场景多元化或推动2021年扭亏。预计2021-2025年公司国际客流量963、2629、4637、5008和5308万人次，对应免税收入20、44、57、69和75亿元。又因公司与日上上海深度绑定，2025年有望实现500亿免税销售额，为下一轮谈判获取溢价提供基础。
华创证券认为长期来看，机场商业业态仍具备较高流量变现价值，随着线下流量逐步恢复，机场仍将是重要免税销售渠道，对公司一年期目标价63元，维持“推荐”评级，对公司维持盈利预测，即预计2021-23年分别可实现净利7.26、31.91和43.74亿元。
受疫情持续影响，短期承压的上海机场业绩受损，随着新冠疫苗在全球范围内的逐步推进，一旦国际上疫情控制住，国际航线的限制有望逐步放开。同时，随着国内居民人均收入提高，出入境旅游、求学、商务往来会更加频繁，未来上海机场盈利水平值得期待
